Как рассчитывается индекс страха и жадности

Индекс страха и жадности — индикатор, который выражает настроение рынка одним числом от 0 (крайний страх) до 100 (крайняя жадность). Самая распространённая криптовалютная версия объединяет во взвешенное среднее такие компоненты, как волатильность, импульс и объём торгов, социальные сети, доминирование биткоина и поисковые тренды.

Идея пришла из похожего индекса настроений, созданного для фондового рынка. Цель — ответить на вопрос «что чувствует рынок?» измеримо, а не на глаз. Но число, прочитанное без понимания того, что и как оно измеряет, легко приводит к неверным выводам.

Из чего состоит индекс

В методике, опубликованной для распространённой криптоверсии, каждый компонент сначала переводится в собственную оценку от 0 до 100, затем умножается на свой вес, и результаты складываются:

Веса и состав компонентов могут отличаться у разных провайдеров, а индексы с одинаковым названием могут считаться по разным методикам. Компонент опросов время от времени может приостанавливаться; тогда результат рассчитывается по оставшимся компонентам.

Как читается каждый компонент

• Волатильность: волатильность и резкие падения выше обычного считаются признаком страха. Быстрые и неожиданные движения цены обычно нервируют инвесторов.
• Импульс и объём: высокий объём покупок на растущем рынке даёт баллы в сторону жадности. Логика в том, что люди одновременно бросаются покупать, боясь упустить момент.
• Социальные сети: необычно быстрый рост числа публикаций и реакций на криптотемы читается как растущий интерес и ажиотаж.
• Доминирование биткоина: рост доминирования засчитывается в сторону страха; предполагается, что инвесторы уходят из более спекулятивных альткоинов в биткоин, который считается относительно безопасным. Снижение доминирования читается как аппетит к альткоинам, то есть жадность.
• Поисковые тренды: оцениваются по содержанию. Быстрый рост тревожных запросов вроде «манипуляция ценой биткоина» указывает на страх.

Такие компоненты, как волатильность и импульс, измеряют не абсолютный уровень, а отклонение от того, что было нормой в последние недели. Дневное движение на 4% в спокойный период может поднять оценку страха, а в бурный период выглядеть обычным.

Гипотетический расчёт

Допустим, в гипотетический день оценки компонентов такие, а опросы отключены:

• Волатильность: 30 баллов (вес 25)
• Импульс и объём: 70 баллов (вес 25)
• Социальные сети: 60 баллов (вес 15)
• Доминирование биткоина: 40 баллов (вес 10)
• Поисковые тренды: 55 баллов (вес 10)

Взвешенная сумма: 30×25 + 70×25 + 60×15 + 40×10 + 55×10 = 4350. Оставшиеся веса в сумме дают 85; если предположить, что результат пересчитывается к этой сумме, индекс составит 4350 ÷ 85 ≈ 51. То есть значение около «нейтрального».

Этот пример даёт важный урок: 51 не описывает спокойный рынок. Волатильность была на стороне страха, импульс — на стороне жадности; два сильных противоположных сигнала погасили друг друга. Одно число может скрыть борьбу, которая идёт под ним, поэтому по возможности стоит смотреть на компоненты по отдельности.

Как читать индекс

По мере приближения значения к краям шкалы меняется и подпись: низкие значения называют «крайним страхом», высокие — «крайней жадностью». Точные границы диапазонов у разных провайдеров могут немного различаться.

Самое популярное прочтение — контрарианское, оно опирается на часто цитируемую фразу, которую приписывают Уоррену Баффетту: «Бойтесь, когда другие жадничают, и будьте жадными, когда другие боятся». При таком подходе крайний страх отмечает периоды, когда продажи могли зайти слишком далеко, а крайняя жадность — периоды, когда рынок стал хрупким.

Но это идея, которую нужно проверять, а не правило. На что обратить внимание:

• Индекс производен от цены. Волатильность и импульс сами рассчитываются по движению цены. Индекс растёт, потому что растёт цена, а не наоборот.
• Крайние значения могут держаться долго. При сильном тренде индекс неделями может оставаться в зоне «крайней жадности». Слишком ранние действия по контрарианской логике могут дорого обойтись.
• Обновляется редко. Распространённые версии рассчитываются раз в день и с опозданием отражают резкие движения внутри дня.
• Ориентирован на биткоин. Распространённая версия опирается в основном на данные по биткоину и мало что говорит об отдельном альткоине.
• Социальные данные зашумлены. Боты или одно вирусное событие могут исказить социальный компонент.

Как следить за индексом в терминале Sezga

В терминале Sezga можно отслеживать индекс страха и жадности. Вместо того чтобы читать его отдельно, полезнее поставить его рядом с другими данными терминала:

• Ставка финансирования и открытый интерес: если индекс высокий, а фандинг заметно положительный, жадность может накапливаться и в позициях лонг с плечом.
• Поток ликвидаций: в периоды крайнего страха можно наблюдать, идут ли крупные ликвидации лонгов.
• Журнал прогнозов и контрольная группа: встроенная стратегия «Против страха» прогнозирует рост, когда индекс на уровне 30 или ниже, и снижение, когда он на уровне 70 или выше; её результаты за 24 часа оцениваются рядом с контрольными группами «Монетка» и «Всегда вверх». Чтобы проверить вопрос «что делала цена в дни после того, как индекс показывал крайний страх?», придётся вести собственные записи.

Главное

• Индекс сводит настроение рынка к одному числу от 0 до 100; низкие значения означают страх, высокие — жадность.
• Распространённая криптоверсия объединяет волатильность, импульс и объём, соцсети, опросы, доминирование биткоина и поисковые тренды во взвешенное среднее.
• Волатильность и импульс измеряют отклонение от средних за 30 и 90 дней, а не абсолютный уровень.
• Значение, похожее на нейтральное, может возникнуть из-за взаимного погашения противоположных сигналов; стоит смотреть на компоненты.
• Контрарианское прочтение — не правило, а идея, которую нужно проверять на собственных данных.